对冲基金抛售美元多头头寸 全球资金加快流向新

2019-08-08 11:19:42 187

“没想到美联储从鹰到鸽的力度如此大。”3月21日,一位美国对冲2.html">基金司理张刚(假名)感应说。

当日破晓,美联储3月利率集会会议功效出炉——除了维持基准利率稳定,美联储还体现年内不加息;与此同时,美联储在重申9月底竣事缩减资产欠债表局限(缩表)同时,还从5月起将每月减持美国国债最高局限从当前的300亿美元低落至150亿美元。

“这打了华尔街投资机构一个措手不及,原先不少对冲基金还认为美联储很大概会在下半年加息一次。”张朴直言,其功效是大量原先估量美联储年内加息一次的对冲基金迅速抛售美元多头头寸止损离场,令美元指数一度跌破96,创下已往两周以来的最低点95.95。

在他看来,这也让在岸人民币兑美元汇率(CNY)得以再度打破6.7整数关隘,一度触及去年7月以来最高点6.6674。

“除了措施化生意业务模型基于美元下跌自动买涨人民币外,我们还发明部门对冲基金开始抢筹人民币多头头寸,因为他们认为美联储此番亮相预示着这轮美联储加息周期已经竣事,越来越多全球资金将再度重返新兴市场。”他指出。

一位美国新兴市场投资基金司理3月21日也向记者透露,在21日美联储体现年内不加息后,当天他接到多家大型FOF机构与家属办公室的份额申购意向,投资局限约在2-3亿美元,加仓新兴市场金融资产俨然成为新的投资风向标。

“其实,我们已经尝到了甜头。”这位美国新兴市场对冲基金司理透露。年头以来他们借入美元资金以4倍融资杠杆抄底印度卢比,如今仅此项投资就发生逾8.3%的回报,成为本年收益最高的外汇套利生意业务之一。

国际金融协会(Institute for International Finance)最新数据显示,本年前2个月,全球投资机构已斥资860亿美元购置新兴市场股票和债券,局限高出2018年后三个季度的总和。跟着越来越多新兴市场国度经济趋于苏醒,叠加美联储加息周期终结,将来一段时间大量全球资金还会连续重返新兴市场寻求可观的利差生意业务收益。

外洋机构抢筹人民币多头

上述美国新兴市场投资基金司理向记者直言,跟着美联储体现年内不加息,大都华尔街投资机构骤然意识到,如今美联储的钱币政策方针正插手了特朗普经济政策的诉求——刺激海内经济增长、让美元不再“强势”,以及大幅淘汰商业赤字等。

这触发21日破晓美元指数直线大跌,一度触及已往两周以来最低点95.95。

“这给人民币打破6.7整数关隘带来了新契机。”一位香港银行外汇生意业务员3月21日向记者直言,但令他颇感意外的是,21日开盘后在岸人民币汇率(CNY)在短暂上涨触及去年7月以来最高点6.6674后,反而跟着美元指数反弹回吐了部门涨幅。停止21日21时,在岸人民币兑美元汇率彷徨在6.6916四周。

“事实上,21日早盘除了大型银行基于美元指数下跌而买涨人民币,大都对冲基金追涨人民币的动能并不强。”他汇报记者,“甚至当在岸人民币汇率打破6.67时,企业逢低购汇盘与对冲基金赢利回吐盘借着美元指数触底反弹纷纷涌现,直接将人民币汇率压回到6.7四周。”

在这位香港银行外汇生意业务员看来,这背后是大都对冲基金与企业更存眷中美商业会谈可否尽早形成最终成就。究其原因,大都国际对冲基金的人民币估值模型里,中美商业会谈因子的权重远远高于美联储鸽派钱币政策。

西太平洋银行汇率计策主管Richard Franulovich 3月21日则指出,尽量21日人民币汇率泛起冲高回落走势,但他们发明不少大型投资机构正暗暗抢筹人民币多头头寸。这些大型投资机构累计买入等值数亿美元的人民币多头头寸。

“他们的投资逻辑,是美联储鸽派钱币政策落地将令10年期美债收益率一连下滑,导致中美利差再度走阔,有助于吸引更多外洋资金加仓人民币债券套取更高无风险利差收益,进而发动将来人民币汇率易涨难跌。”Richard Franulovich认为。

停止21日21时,跟着10年期美债收益率触及已往14个月以来最低点2.501%,中美利差(10年期中美国债收益率之差)走阔至60个基点。

新兴市场成受益者?

值得留意的是,大型资管机构加仓人民币债券,只是美联储鸽派钱币政策倒逼全球资金加速流向新兴市场的一个缩影。

“以往,不少全球投资机构对美联储加息颇为顾忌,因为它令新兴市场国度利差优势被减弱,如今美联储此番亮相被视为加息周期竣事,因此全球投资机构加仓新兴市场再无记挂。” 法海外贸银行(Natixis)投资组合计策师Jack Janasiewicz阐发说。

一位美国宏观经济型对冲基金司理3月21日向记者坦言,在美联储体现年内不加息后,他地址对冲基金投资委员会迅速抉择将新兴市场资产的投资比重,从原先的15%增加至30%,个中20%资金重点设置在印度、巴西、中国等新兴市场的股市、债市。